2026 年春节假期，全球资产价格的 “双强共振”，为马年资本市场写下了充满张力的开篇。一边是韩国综指、欧洲三大股指等权益资产集体上扬，一边是黄金、白银、原油等避险与大宗商品同步走强。这种打破传统资产轮动规律的现象，不仅折射出当前全球宏观环境的复杂性，更勾勒出后疫情时代资本市场的新叙事，为 A 股开市后的走势提供了清晰的镜鉴。

         全球市场的 “同涨剧本”，由三大核心叙事共同书写。首先是 “科技成长的韧性叙事”。尽管市场对 AI 资本开支的回报兑现存在担忧，但算力硬件、芯片等具备真实需求支撑的赛道，依然是资金聚焦的核心。韩国综指的领涨，正是 AI 产业周期上行的最直接体现。美股纳斯达克的上涨，也印证了成长风格在流动性宽松预期下的韧性。其次是 “地缘冲突的溢价叙事”。中东局势升温，推升了原油的风险溢价，也让黄金的避险属性再度凸显。这种溢价并非短期情绪波动，而是地缘政治重构背景下，能源与贵金属定价的长期逻辑重塑。最后是 “经济复苏的乐观叙事”。巴西等新兴市场股市的上涨，反映了全球贸易风险缓解后的经济复苏预期，国内春节期间文旅、消费市场的火热，也为这种乐观情绪提供了支撑。

         这场双强行情，彻底打破了 “非黑即白” 的投资认知。过去，投资者习惯在 “风险偏好上升” 与 “避险情绪升温” 之间二选一，但今年春节市场证明，在复杂的宏观环境中，多重逻辑可以并行不悖。权益资产的上涨，源于产业升级带来的盈利确定性；避险资产的走强，源于地缘风险与通胀预期带来的价值确定性。两者看似矛盾，实则统一于 “寻找确定性” 的投资主线。这种新特征，要求投资者跳出单一资产的思维定式，转向多维度、跨资产的配置视角。

         对于即将迎来马年首个交易日的 A 股而言，全球市场的表现既是机遇，也是挑战。从机遇来看，外围市场的普涨，叠加富时 A50 期指 1.39% 的上涨，为 A 股 “开门红” 奠定了良好的情绪基础微博。全球资金对硬科技、能源赛道的追捧，与 A 股当前的产业政策导向高度契合，有望形成内外资金的共振。从挑战来看，港股在假期期间的 “深 V 反转”，也提醒投资者市场情绪的脆弱性。一旦 A 股开盘后出现冲高回落，结构性分化可能加剧，缺乏业绩支撑的题材股或面临调整压力。

         马年的资本市场，注定是 “结构为王” 的一年。全球市场的双强共振，本质上是优质资产的价值重估。对于 A 股投资者而言，与其纠结于大盘的短期涨跌，不如聚焦于符合全球产业趋势的核心赛道。一方面，可关注 AI 算力、芯片、工业自动化等硬科技领域，分享产业升级的红利；另一方面，可布局黄金、能源等板块，对冲地缘风险与通胀预期。此外，随着国内消费复苏的持续推进，具备品牌优势的消费龙头也值得长期关注。

         2026 年春节的全球市场，用一场罕见的双强行情，宣告了 “复杂时代” 的投资新逻辑。在这个时代，没有永恒的风格，只有永恒的主线。对于 A 股而言，马年的征程，唯有紧扣确定性，才能在全球市场的风云变幻中，走出属于自己的稳健行情。